Aktiengesellschaften in Österreich: Nur 6 % an der Börse notiert.

Viele Leser*Innen haben sich sicherlich schon eine Aktie gegönnt. Vielleicht auch eine österreichische Aktie einer Aktiengesellschaft? Doch ist es gar nicht so einfach an eine Aktie zu kommen von einer Aktiengesellschaft in Anbetracht dessen, wie viele Aktiengesellschaften es in Österreich gibt und wie viele tatsächlich handelbar sind.

Video zum Thema

In diesem Video wird dieses Thema genauer behandelt.

Alternativ hier natürlich in Textform:

Eine Aktiengesellschaft ist eine Publikumsgesellschaft, so die Idee des Gesetzgebers. Die Anzahl der Aktiengesellschaften in Österreich lag im Jahr 2020 bei 1.235 laut der Publikation der WKO Österreich. Ein Blick auf die Anzahl der börsengelisteten Unternehmen an der Wiener Börse offenbart folgendes: Es finden sich mit Sitz in Österreich lediglich 73 Listings zum Stand 21.12.2021. Dabei gibt es auch Doppellistings wie bei Gurktaler oder Ottakringer (Stammaktie vs. Vorzugsaktie). Manche österreichische Unternehmen sind auch an ausländische Börsen notiert, aber das sind nur wenige. Man sieht, dass rund 6 % aller Aktiengesellschaften an der Börse notiert sind. Was ist mit den anderen 94 %?

Nur ca. 6 Prozent aller Aktiengesellschaften in Österreich sind auch an der Börse notiert.

Werfen wir doch einen genaueren Blick auf die Welt der Aktiengesellschaften in Österreich:

Prof. Johannes Reich-Rohrwig wollte 2018 mehr über die österreichischen Aktiengesellschaften wissen und hat hier zu eine wissenschaftliche Untersuchung gestartet. Dazu hat er sich 10 % aller österreichischen Aktiengesellschaften näher angesehen um herauszufinden, ob die Aktiengesellschaften in der Realität dem gesetzlichen Leitbild der Publikumsgesellschaften entsprechen. Auch ob der Vorstand einer AG wirklich so unbeeinflussbar, unabhängig und weisungsfrei ist, wie der Gesetzgeber annimmt. Die gesamte Studie findet sich unter diesem Link.

Bevor es ins Detail geht, nochmals zur Erinnerung die 3 Organe einer AG und wie es denn um die Weisungen steht.

Weisungen in der Aktiengesellschaften

• Der Vorstand ist gegenüber der Hauptversammlung und dem Aufsichtsrat im Prinzip weisungsfrei.
• Der Aufsichtsrat ist gegenüber der Hauptversammlung im Prinzip weisungsfrei
• Der Aufsichtsrat kann jederzeit durch eine 3/4 Mehrheit auf der Hauptversammlung abberufen werden

In dieser Grafik zeigt sich das Verhältnis der 3 Organe einer AG:

Aktiengesellschaften in Österreich

Zum Untersuchungszeitpunkt am 26.1.2018 waren 1.106 Aktiengesellschaften mit Sitz in Österreich registriert (anscheinend gab es in 2 Jahren einen Zuwachs von über 100 AG, siehe Zahl von der WKO aus 2020). Dabei wurde in der Studie festgestellt, dass die AG doch im Regelfall sehr klein gehalten sind. In der Untersuchung hatten 50 % 0 bis maximal 10 Mitarbeiter*Innen.

In Sachen klein ging es dann bei der Anzahl der Aktionär*Innen weiter. Publikumsgesellschaft? Schwer zu glauben, denn 40 % zeigten sich als defacto Ein-Personen AG.

Die Untersuchung brachte zu Tage, dass neben den 40 % Ein-Personen Aktionär*Innen es weitere 31 % zusätzlich gab, wo es einen Mehrheitsaktionär gab. Damit zeigte sich, dass 71 % der untersuchten Aktiengesellschaften unter der Beherrschung eines Aktionärs oder eines Mehrheitsaktionärs. Speziell bei jenen Aktiengesellschaftlichen mit einem oder wenigen Aktionär*Innen ist die Unbeeinflussbarkeit des Vorstands zu hinterfragen.

In welchen Geschäftszweigen sind diese AGs in der Untersuchung tätig gewesen? Viele fungieren als Holding oder sind im Gewerbe/Handel zuhause. Ganz Österreich, ist natürlich das Seilbahnwesen auch gerne als Aktiengesellschaft kapitalisiert. Kreditinstitute sowieso.

Fazit

Es zeigt sich, dass die Aktiengesellschaft so gar nicht als Publikumsgesellschaft fungiert, auch ist zu hinterfragen wie unabhängig denn so ein Vorstand ist, wenn es nur einen Aktionär gibt. In der Untersuchung zeigte sich, dass 40 % der untersuchten AG nur einen Aktionär hatte. Auf einer ordentlichen Hauptversammlung, eines der drei Organe der Aktiengesellschaft (neben Vorstand und Aufsichtsrat), wird bekanntlich das zweite Organ, der Aufsichtsrat gewählt, welcher wiederum den Vorstand bestellt. Bei Einzelaktionären bzw. Mehrheitsaktionären ist das natürlich eine Herausforderung einen unbeeinflussbaren, unabhängigen und weisungsfreien Vorstand zu haben.

Nur wenige dieser AG sind börsennotiert sind und noch wenigere AG bieten ihren Aktionär*Innen eine Möglichkeit an, ihre Aktien zu handeln. Positive Beispiele hierfür sind die Ökostrom Produzenten Windkraft Simonsfeld, W.E.B. und die Ökostrom AG, denn die bieten für die Aktionäre eine Möglichkeit an, zu handeln.

Liste der börsennotierten AG in Österreich